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      【SMM專題】煙花三月銅價漲?一起看看銅圈大咖們對3月銅價預測

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      【SMM專題】煙花三月銅價漲?一起看看銅圈大咖們對3月銅價預測
      2019-03-01 來源:上海有色金屬網

      SMM 3月1日訊:3月開局第一天,滬銅午后有一波拉升,由綠翻紅加強了市場對銅近期的樂觀情緒。目前來看銅市場仍存在變數,宏觀經濟及貿易談判的進一步發展、海外顯性庫存能否返升、國內下游消費何時啟動及去庫存節奏,TC下行趨勢以及進口大幅虧損的態勢維持到何時都是市場的關注焦點。SMM采訪了市場各位專業人士,一起看看大咖們對于3月銅價的看法,供讀者參考。 中大期貨副總經理/景川:3月份銅價將呈現偏強運行。2019年銅市場供需總體上由緊平衡轉向供需偏緊構成對銅價支撐的重要原因,而宏觀面的超預期將為銅價帶來一定支持。新年以來,銅市場的資金逐漸進場表明投資者對于銅價的預期也發生了一定的變化。在季節性旺季中,市場向下的動力明顯不足,三月份將保持震蕩偏強的運行態勢。 東岳集團研究部經理/陳婧:此輪銅價觸底反彈,幅度相比其他品種溫和,但持續性較好,也給出過回調上車的機會。宏觀方面的邏輯是宏觀情緒好轉:包括國內利多政策頻出(財政+貨幣),外部市場美聯儲鴿派預期以及中美貿易談判有望取得進一步進展;基本面邏輯更多是對二季度海外礦山產量損失、國內冶煉廠集中檢修、以及需求可能超預期好轉的預期。價格沖高后修復了部分預期差,暫時處于高位震蕩,市場分歧在于回調深度,對二季度的多頭格局仍偏樂觀,預計3月銅價易漲難跌。此外全球銅總庫存回升,但絕對水平仍在5年低位,3月后國內通常去庫存,當前外強內弱,近低遠高的結構可能會有所轉變。下行風險在于宏觀情緒短期過度亢奮、中美貿易談判變數、以及節后復工不及預期。 東吳期貨銅分析師/張華偉:三月銅價預計震蕩偏強。從近期公布的全球主要經濟體制造業和服務業PMI及其分項指標來看,服務業好于制造業,內需好于外需,這表明全球經濟仍然受貿易關系惡化影響而趨于下行,但總體仍穩健。因此,全球貿易關系能否改善,尤其是中美兩個全球最大經濟體之間的貿易風險因素能否解除,將很大程度上影響全球制造業發展走向及工業品需求。目前全球經濟增速仍處于下行壓力之下,對銅的實貨需求有所放緩。但中國將進入傳統消費旺季,季節性需求返升疊加全球顯性庫存仍處于偏低位置,做空銅價仍有較大風險。從中長期來看,2023年之前銅供應始終處于偏緊狀態,在目前全球流動性趨于寬松這一情形下,銅價缺乏深跌的基礎。總的來看,三月銅價預計震蕩偏強。密切關注中國下周即將召開的兩 會是否有新的穩增長政策出臺。同時關注:1,中美貿易關系及全球貿易環境是否能進一步改善;2,全球顯性庫存尤其是LME注冊倉單量能否從目前的偏低水平返升。 五礦經易銅分析師/ 吳坤金:3月銅價展望:進入3月,海外冶煉端供應問題的影響將邊際減弱,海外低庫存、高注銷倉單的局面有望得到緩解。國內方面,去年新投建冶煉產能較快釋放,使得精煉銅供應維持較高增速,疊加好于預期的廢銅進口,總體供應相對充足,而消費增速面臨放緩,預計下游復工后國內的去庫存速度偏慢,但需警惕減稅和資金面轉松后投機需求的擴大。總的來說,3月銅市場基本面邊際略微轉松,在當前價格下,不建議繼續追高,可等待價格沖高后考慮沽空。 SMM:宏觀方面美元加息節奏的放緩,貿易談判的預期向好以及國內信貸的寬松都是銅價近期樂觀的推力,今年伊始國內外冶煉廠檢修不斷,加上海外礦山的間歇停產,TC不斷下行預示礦供應趨緊,冶煉廠開工率受制約;1月進口窗口打開迎合國內累庫氛圍,下游消費始終未正式啟動促使了國內春節前后的累庫存,海外庫存持續創新低,總體而言目前全球庫存處于低位水平仍將給予目前的銅價一定的支撐。關注下游消費啟動何時復蘇以及國內的去庫存節奏,預測3月銅價震蕩偏強
      審核:陳林

       


       

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